光大證券:四大變數兌現中 逆周期調節是主線

時間:2020年04月29日  中財網
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〖08:00〗光大證券:四大變數兌現中 逆周期調節是主線()
  光大證券:四大變數兌現中 逆周期調節是主線
  海外方面,隨著4月份美元指數上漲態勢趨緩,股票、債券、黃金等資產收益較3月份明顯回升,這意味著以現金為王為標志的非理性恐慌階段基本結束。與此同時,美國新增病例的拐點似有望出現。

  國內方面,一季度經濟數據基本符合市場預期,雖然二季度國內將難免會受到海外休克的影響,但考慮到目前中國已經是內需主導,而且海外部分國家已開始考慮逐步復工,預計二季度中國經濟同比增長數據將有望環比改善。與此同時,豬肉價格同比增速和石油價格的快速下降有助于降低CPI同比增速,這將為無風險利率的進一步下降打開空間,但在風險溢價方面,目前國內風險溢價仍處高位,未來政策仍待寬松。

  建議長線投資者和價值投資者依舊可以采取回調買進、分批建倉的策略,短線投資者仍需保持耐心,等待四大變數的完全兌現。

  日常消費和外需難以成為二季度的希望,投資與汽車是啟動冰封經濟的相對可靠的抓手,建議關注新老基建、汽車和地產。在逆周期調節政策的作用下,反映經濟數據逐步改善的偏周期性行業有望成為五月的配置主線。
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